Life‐cycle asset accumulation and allocation in Canada

Abstract

Abstract.  This paper documents the life‐cycle patterns of household portfolios in Canada, and investigates several hypotheses about asset accumulation and allocation. Inferences are drawn from the 1999 Survey of Financial Security, with some comparisons to earlier wealth surveys from 1977 and 1984. I find cross‐sectional evidence for asset decumulation at older ages when annuitized assets like pension wealth are included in the analysis. I also find that the portfolio share of financial assets increases sharply with age, while indicators of risk tolerance appear to decrease. This is consistent with families’ desiring more liquid and less risky assets as they age. JEL classification: D31, E21, G11 Le cycle de vie de l’accumulation et de l’allocation des actifs au Canada.  Ce mémoire documente le cycle de vie des portefeuilles des ménages au Canada et examine plusieurs hypothèses quant à l’allocation et l’accumulation des actifs. On développe certaines inférences à partir de l’Enquête sur la sécurité financière de 1999 ainsi qu’à partir des enquêtes sur la richesse de 1977 et 1984. Certains résultats pointent vers une décumulation des actifs avec l’avancement de l’âge quand on prend en compte dans l’analyse les actifs annualisés comme les rentes. Il semble aussi que la portion des débentures augmente dramatiquement avec l’âge et que les indicateurs de tolérance de risque paraissent diminuer. Voilà qui s’arrime bien à un désir d’avoir des actifs plus liquides et moins risqués à mesure qu’on vieillit.