Subjective mortality expectations and consumption and saving behaviours among the elderly

Abstract

Abstract Life expectancy is an important factor that individuals have to take into account for saving and consumption choices. The life‐cycle model of consumption and saving behaviour predicts that consumption growth should decrease with higher mortality rates. The aim of this study is to test this hypothesis based on data about subjective longevity expectations from the Health and Retirement Study merged with detailed consumption data from two waves of the Consumption and Activities Mail Survey. This study finds that an increase in subjective mortality by 1% corresponds to an annual decrease in consumption of non‐durable goods of around 1.8%. L’espérance de vie est un facteur important dont les personnes doivent tenir compte dans leurs choix de consommation et d’épargne. Le modèle de comportement de consommation et d’épargne au cours du cycle de vie prédit que la croissance de la consommation devrait décroître à mesure que le taux de mortalité augmente. Cette étude met au test cette hypothèse à l’aide de données sur l’espérance de vie subjective tirées des résultats d’une étude sur la santé et la retraite arrimés aux résultats de deux vagues d’enquêtes postales sur la consommation et les activités qui ont produit des données détaillées sur la consommation. Cette étude montre qu’un accroissement de un pour cent dans l’anticipation subjective de mortalité correspond à un déclin d’à peu près 1.8% dans la consommation annuelle de biens non durables.